Оценка при банкротстве

В условиях нестабильной экономической ситуации в стране, которая оказывает существенное влияние на положение на рынке российских компаний, проведение оценки стоимости компании и его активов становится все более значимее. Проводить оценку компании нужно только в процессе банкротства, а также в процедуре по реструктуризации.

Оценка компании в помощь арбитражному управляющему

Что такое антикризисное управление? Антикризисное управление – это управляемый процесс, который позволяет предоставить или преодолеть кризис в экономике страны. Данный процесс должен полностью отвечать цели или целям фирмы, а также соответствовать тенденциям ее развития. Процесс по управлению сочетает в себе провидение опасности кризиса, а также анализ его симптомов, и меры, которые нужно будет предпринимать для снижения негативных последствий кризисной обстановки.

Цель данного управления выражается в следующих положениях:

• кризисные ситуации можно ожидать, вызвать и предвидеть;
• данные ситуации в некоторых случаях можно, как ускорять, а также отодвигать;
• к ним просто необходимо готовиться;
• такие ситуации можно в некоторых случаях смягчать;
• управление в условиях кризисной обстановки нужно осуществить с помощью специальных знаний, а также опыта и некоторых подходов;
• кризисы обстановки можно в некоторой мере управлять;
• управление процессами выхода их нее способно не только ускорять данные процессы, а также минимизировать последствия от них.

Когда осуществляется процесс по антикризисному управлению компанией, то одним из главных ее целей считается проведение оценочной работы по оценке компании или предприятия, а также получение сведений о его стоимости. В случае если наблюдается повышение его рыночной стоимости, то это означает, что данная компания находится на этапе роста, а если наблюдается обратное, то это говорит о ее неблагополучном положении дел.

Оценки бизнеса считается одна из важных задач внешних управляющих, еще таких управляющих называют антикризисные. Таких управляющих назначаются судом для того, чтобы они осуществляли финансовое оздоровление или же ликвидацию компании, которая была признана по решению суда банкротом. Также среди всех целей оценочных мероприятия бизнеса можно выделить те, которые имеют существенную связь с фин. состоянием компании:

• Эмиссия новых акций компании;
• подготовительные мероприятия, связанные с продажей компании-банкрота;
• оценка компании, проводимая в целях реструктуризации;
• обоснование вариантов санации компании-банкрота.

Оценка компании или другого вида бизнеса, которая проводится при антикризисном управлении, осуществляется выполнение некоторые специфические функции. Например, проведение данной оценки осуществляет определение соотношения между стоимостью имущества компании и ее размером долга по обязательствам перед кредиторами. Знание показателей данного соотношения нужны в принятии решений в управлении компании, а также для принятия судебных решений во всех процессах внешнего управления.

Проведение оценки компании в процедуре внешнего управления

Оценка осуществляется на правовой основе, которая указана во многих нормативно-правовых документах. Так, к таким документам относятся федеральные законы «Об оценочной деятельности на территории в РФ», «О банкротстве», «О банкротстве банков» Следует заметить один немало странный факт: для того чтобы качественно провести оценку собственности в России, требуется использовать зарубежные стандарты оценки, так как принятых нормативных документов попросту недостаточно для этого.

Чем эффективнее будет использоваться сведения о стоимости имущества компании, а также ее в целом на этапе проведения процесса по банкротству, тем больше вероятность того, что все заявленные требования кредиторов будут удовлетворены или же вывести компанию из глубокого кризиса. Привлечение специалистов по оценке осуществляется на основании регламента ФЗ «О банкротстве». В данном нормативно-правовом акте есть статьи, которые связаны с условиями и ограничениями, налагаемые на оцениваемый объект в ходе арбитражного процесса. Например, указываются возможные запреты, которые связаны с распоряжением имуществом компании-банкрота и влияет на стоимость задолжника в целом.

Заключение сделки между арбитражным управляющим и независимым специалистом по оценке компании основывается на положении статей 24 и 130 действующего ФЗ «О банкротстве». В данных статьях предусмотрены полномочия управляющего, которые связаны с привлечением для определенной работы специалиста на договорной основе. Средства для оплаты услуг оценщика берутся из денежных средств задолжника. Кроме этого, снованием для оценочных мероприятий могут служить положения в Арбитражно-процессуальном кодексе РФ, согласно которым, разрешение вопросов, требующие специальные знания и навыки, осуществляется только после того, как арбитражный суд примет решение о проведении экспертизы, в том числе экспертизу по оценке стоимости компании в целом. Отчет по проделанной оценке стоимость компании может быть приложен к заявлению задолжника о признании его банкротом, но только в том случае, если соответствующий отчет имеется в наличии.

После того как арбитражный суд принял решение о начале судопроизводства, начинается пять основных стадий арбитражного управления: наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение. На любой стадии процесса арбитражный управляющий обязан исполнять свои функции в надлежащем виде. Он должен проводить ряд анализов по финансовому состоянию компании, а также осуществлять проведение инвентаризации, когда открывается конкурсное производство, еще и провести оценку имущественного комплекса задолжника. Следует заметить, что анализ фин. состояния проводится лишь для того, чтобы определить достаточность имущества задолжника для погашения судебных расходов, а также расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, и имеет ли возможность должник восстановить свою платёжеспособность или нет.

Первой стадией в процессе арбитражного управления является стадия под названием «наблюдение». Когда данная стадия подходит к концу, суд выносит решение, которое может быть связано с признанием данного задолжника банкротом, открытием конкурсного производства, или же о начале стадии финансового оздоровления или внешнего управления. Не исключено, что после ее завершения может быть утверждено мировое соглашение. В ходе проведения процесса по банкротству среди других функций арбитражного управляющего особенно выделяется проведение анализа фин. состояния компании-задолжника, который основывается на данных бух. отчета, и как показывает практика, только в некоторых случаях данный отчет показывает реальное размещение и использование средств, то есть активов должником. Возможно, что достаточность имущества задолжника для покрытия судебных расходов и погашения дебиторской задолженности, которая была определена в ходе стадии наблюдения, может быть не подтверждена после проведения оценки имущества специалистом по оценке на стадии конкурсного производства. Также не исключено, что будет обнаружен резкий перепад между показателями балансовой стоимости средств компании и реальной стоимости на рынке. Из выше сказанного можно выделить только одно, что анализ фин. состояния задолжника на стадии наблюдения не всегда показывает  реальную ситуацию в компании, а проведение оценочных мероприятий по оценке стоимости компании на данном этапе позволит дать арбитражному управляющему не только полную картину о состоянии задолжника, а также облегчит ему работу.

Оценка объектов на разных стадиях банкротства

Оцениваемым объектом на разных стадиях банкротства компании может являться, как некоторые отдельные активы компании, так ее имущественный комплекс или же компания в целом как бизнес.

Согласное статье 110 ФЗ «О банкротстве» реализация имущества компании, ее филиала или других иных структурных подразделений, в которые входят и товары задолжника, и его работы и услуги, в частности, его фирменное наименование, товарные знаки и т.д. могут быть переданы другим лицам. Начальная стоимость компании, которая выставляется на аукцион, определяется решением собрания кредиторов или же их комитетом, которое основывается на стоимости имущества на рынке, определенной независимым специалистом по оценке и привлеченным арбитражным управляющим.

Для осуществления продажи части имущественного комплекса компании-задолжника на стадии внешнего управления нужны результаты, которые были получены в ходе проведения оценки стоимости компании на рынке или же ликвидационной стоимости ее отдельных активов. Также при провидении оценки имущественного комплекса задолжника осуществиться выделение тех объектов, которые имеют прямое отношение с ограниченно ликвидному. Такие объекты имущества выставляются не на открытые торги, а на закрытые, а также расчет их стоимости происходит совсем иначе.

Планом вешнего управления может быть предусмотрен процесс по созданию нескольких фирм с оплатой уставного капитала имуществом задолжника. В таком случае показатели уставных капиталов определяются на основании проведенной оценки стоимости на рынке с учетом некоторых предложений управленческого органа задолжника.

Цель оценки на разных стадиях процесса по банкротству различны. На стадии досудебной санации происходит определение стоимости залога, то есть объекта, который представлен банку в виде него.

На стадии наблюдения результаты оценочных работ используют в следующих целях:

1. Для доказательства того, что задолжник имеет возможность восстановить свою платежеспособность или нет. Это доказательство основывается на определении размеров конкурсной массы, а также на выставлении ее с дорогами компании.
2. Для определения размеров вкладов в уставной капитал для создания новых доходных компаний на базе настоятельной.
3. Для определения достаточности имущественного комплекса компании для погашения расходов суда и расходов на вознаграждение арбитражным управляющим.

На стадии внешнего управления осуществляется определение стоимости отдельных активов компании или компании в целом в качестве бизнеса при ее выставлении на продажу, а также реальная стоимость пакетов акций при их реализации, происходит оценка денежных обязательств и обязательных платежей при продаже задолженностей компании.

Когда происходит осуществление стадии конкурсного производства, то в обязанности конкурсного управляющего входит привлечение независимого специалиста по оценке, то есть оценщика для проведения оценки имущества задолжника. В таком случае нужно определить ликвидность активов задолжника для того, что установить сроки их продаж при расчете всего срока, который будет выделен для проведения стадии «конкурсное производство», а также оценка всего имущества компании-задолжника для того, чтобы разработать промежуточный ликвидационный баланс.

В рамках конкурсного производства бывает просто не реально сделать определение стоимости имущества на рынке по следующим причинам:

1. Продажа имущества задолжника не может быть рассмотрено в качестве добровольной сделки, это связано с тем, что конкурсный управляющий осуществляет реализацию его имущества согласно судебному решению.
2. Продаваемое имущество в большинстве случае продается в течение срока, отведенный для проведения конкурсного производства.
3. Существуют ограничения в сроках реализации, которые не дают конкурсному управляющему продать имущество компании по максимально выгодной стоимости.

Также существенно влияющим фактором считается определение даты оценочной работы. Она моет быть установлена на момент подачи заявление в суд о признании данного задолжника в качестве банкрота. ФЗ «О банкротстве» придает юридическое значение не самой дате подачи данного заявление в судебный орган, а моменту принятия судебной инстанцией решения, связанное с началом соответствующих процессов. Например проведение процесса внешнего управления и так далее. Также другим факторам, которое определяет дату оценочной работы, может выступить дата по проведению инвентаризации всего имущества задолжника арбитражным управляющим, или же дата осмотра оцениваемого объекта или оцениваемых объектов специалистом по оценке, то есть независимым оценщиком.

В случае, когда оценка должника производится для того, чтобы определить его стоимости в целом или его доли, то следует учитывать следующие аспекты:

• стоимость, по которой компании или же ее доля выставлена на продажу, не должна быть занижена, это необходимо для того, чтобы избежать нанесения ущерба имуществу кредиторам компании;
• стоимость, по которой компании или же ее доля выставлена на продажу, не должна быть завышена, так как в таком случае может быть причинен ущерб кредиторам компании, как и при ее занижении;
• когда осуществляется продажа по завышенной стоимости, то может случится то, что попросту не будет покупателей на данное имущество и в итоге все равно придется делать ее снижение;
• когда покупатели известно, то оценка выставленного на продажу имущества должна осуществлять с учетом деловых возможностей;
• также на величину стоимости могут повлиять проведённые мероприятия по санации, которые проведены в большей или меньшей мере.

Санация компании-банкрота подразумевает под собой проведение финансового оздоровления, которое направлено на повышение цены ожидаемой продажи. В таком случае цели оценочных мероприятий имеют определенную специфику. Оценка производится с учетом наличия потенциальных инвесторов, а также с учетом запланированного комплекса санаций.

Теперь пришло время подвести итоги ко всей статье. Всего можно выделить три ключевых момента в статье, повторим их.

1. Оценка стоимости компании, которая оказалась в сложной экономической ситуации, очень важна для принятия разного рода решений и составления плана действий антикризисным управляющим.
2. Оценка стоимости компании позволяет сделать анализ на эффективность мер, которые были приняты управляющим.
3. Данная оценка играет важную роль в арбитражном управлении на различных этапах процесса по банкротству.